2012年9月20日铜价
2012年9月20日铜价富宝资讯月：核心提示：面临矿石品味下降、劳工纠纷等制约，全球铜矿产能利用率继续下降。中国批复大规模城轨建设项目，为提振铜需求打开了想象空间，短期却无法推动铜消费。货源不足，国内废铜拆解企业开工率普遍不高。欧美央行推出无限量宽松措施，月铜价大幅反弹。月份中国因素或能提振金属市场，预计铜价保持震荡偏强走势。一、多种因素干扰，全球矿产铜产能利用率继续下降国际铜研究小组统计数据显示，年-年，全球矿产铜从万吨增长到万增幅，矿产产能利用率平均在。其中传统冶炼工艺下矿产铜产量增长，湿法浸出工艺下矿产铜产量增长，湿法铜产量占比矿产铜由年的.上升至。图：全球铜矿产能利用率持续下降由于铜矿石品味不断下降，劳工纠纷频繁，技术问题，以及临时性停产减产，最近几年全球铜矿山产能利用率下降明显。-年矿产铜产能利用率均值在左右，矿产量年均增长。最近公布数据显示，今年上半年全球矿产铜产能利用率进一步下降，供给端问题继续困扰铜市场。
2012年9月20日铜价年，当月期铜和三个月期铜平均价分别为美元吨和美元同比分别下跌.和。年年初铜价走高，尽管期间也一度因标普下调欧元区国家评级等引发投资者避险意愿，但假期行情依然推动价格上涨，并于创出年内高点美元吨。之后由于缺乏进一步上涨的动力，在-美元吨区间内波动。月份铜价开始逐渐回落，月几乎为单边下行格局，月弱势震荡，铜价创下美元吨的年内新低。月末，对于欧盟峰会的乐观预期以及峰会达成的纾困协议，提振了大宗商品和金融市场上涨。月和月，铜价在-美元吨区间震荡盘整，对欧债危机和中国需求的忧虑抑制了铜价上涨；月下旬，铜价企稳反弹，在中、美、欧等政府推出宽松政策的预期，以及美元下跌等多重因素共同扶持下，价格反弹。进入月后，各国货币政策放宽导致铜价一度突破美元月中下旬由于中、美、欧的制造业数据不及预期，限制了期铜的上涨，再次出现盘整。月中，因投资者对欧洲金融系统及全球经济成长的担忧基本抵消了世界主要经济体实施货币宽松政策。
2012年9月20日铜价整个走势预测的理由在年报中已经详细阐述了，在此不再重复，只是简单论述每个波段和高低点的大致理由。个点是在月上旬，价位在是年的价格发生的时间。这意味从当前直到春节后一周铜价都会维持一个震荡向上的格局，这个时段欧债暂不会出现明显恶化，而一些新兴国家会在这个阶段再次出现放松货币政策的操作，比如中国很有可能在春节假期后段再次下调存款准备金率，一般而言次和第二次下调“存准”对“中国特色”商品的正面影响较为明显。第二个点是月上旬，价位在年内低点将在这个时点附近形成。主要理由是月欧债集中到期带来的巨大压力和欧洲银行的持续去杠杆化。对于去杠杆化，这里多说一句。从以往的经验来看，去杠杆化的国家和地区的货币往往会走势偏强，因为在境外出售的资产会兑换为本国货币输入回国，比如年的美元和日元。但是年欧洲去杠杆化的故事将会比较新颖，对于其详细原理、机制以及最终可能出现的结果我将在随后的报告中详细阐述，敬请关注。第。
2012年9月20日铜价美联储支撑铜价高位运行:上海中期上周的期铜呈现高位震荡的格局，全周收盘于美元较之前一周下跌美元吨。上海方面，进口亏损幅度有所扩大，上海和伦敦两地的铜比价为.左右。上周的上海沪铜主力合约周收盘于元较之前一周下跌元吨。上周的欧美宏观数据表现差异。美国方面，月纽约联储制造业指数远不及预期，最近一周初请失业金人数超预期，月费城联储制造业活动延续萎缩步伐。欧洲方面，欧元区月综合初值创个月新低，欧元区月消费者信心进一步滑落，法国月制造业初值创个月新低。此外，瑞士政府下调了今明两年经济增长预期。疲弱的经济数据为欧美市场的量化宽松措施提供依据。铜市场上，细观近两年上海和伦敦两地铜价与持仓的关系，我们发现沪铜市场的持仓高点对应铜价的低点，而沪铜市场的持仓低点对应铜价的高点；伦铜市场的持仓高点对应铜价的高点，而伦铜市场的持仓低点对应铜价的低点。沪伦两市的不同结构归根究底在于两地的主力资金并不相同。沪铜市场长期被。
2012年9月20日铜价（记者陈芳）近期局势紧张，大宗商品市场上部分品种或受影响。在铜及铜产品贸易中，日本是中国排名前十的贸易伙伴，为中国第五大铜产品进口地区及第七大铜产品出口地区。加上铜价的金融属性较强，对国际局势反应敏锐，或因此而出现剧烈波动。自进入月份以来，铜价出现一波飙升行情，由于投资者对欧债危机的担忧减弱，加上对美联储可能推出的预期增强，伦敦金属交易所的三月期铜已经从此前的美元附近攀升至美元上方，创下了近四个月以来的点。对此上海有色网发布报告认为，中国是铜消费大国，约占全球铜消费量的，中国从日本进口铜产品并不是铜精矿，而是以精炼铜、废杂铜等为主，且进口量占比在个位数，因此对中国的铜及铜产品实际消费影响并不大。不过，局势紧张给铜产业带来的影响可能是价格波动加剧。铜作为重要战略物资在军工上有广泛应用，因此铜对地缘政治事件的敏感度远远高于铝、铅、锌等其他基本金属。一旦矛盾进一步激化，预计将会刺激铜价上涨，幅度视。
2012年9月20日铜价据国家统计局数据，月中国铜产量为.万环比持平，同比增加。这是今年第个月保持月产量在万吨之上（如下表）。结合低迷的需求和忧虑不断的海外消息，这或许加剧铜价下行。年-年中国精铜月产量（万吨）数据此前上海有色网调研，国内有色金属传统的金九银十需求旺季并未到来。月铜杆线企业平均开工率为铜管企业平均开工率为分别较月下滑.和。单月产量连续个月在万吨以上，加剧了国内的短期供需失衡。上周，上期所铜库存增加.万达.万吨。同期，业内预计上海保税区铜库存接近万吨。庞大的国内库存和近期徘徊在.附近的沪伦比值，或许会令中国冶炼商选择出口。欧美消息面较为清淡，但暗藏深深忧虑。上，为期两天的欧盟峰会结束。与市场所预料的一样，并未取得实质进展。而基金属与贵金属携手共跌，衬托出市场对于高价风险资产避之不及的心态。另一则动摇市场信心的消息，来自近期经济数据全面转好的美国。美国大选进入第三轮辩论，无论何人最终胜出。
